老司机陪你侃大山之-澳洲央行行长的十年

老S行长和澳洲经济的十年

2016年9月18日将是现任澳洲储备银行（央行）行长老S任期结束的日子。为政十年，到期走人。民主社会嘛，新旧交替这点做得还是比那个什么国际足联好。

对澳洲经济来说，过去的十年可能是战后经济史上最具挑战的十年。受世界经济格局的急速变化和澳洲本身经济结构局限性的制约，澳洲经济的发展经历了一番惊心动魄的跌宕起伏。从矿业繁荣带来的经济快车道到金融危机来了个急刹车，再到现在的低息周期的慢车道，这条路可谓是一路颠簸。

而对作为司机的老S行长来说，他在任期内小车不倒一路推，成功地带领澳村平稳渡过百年一遇金融危机无疑是他任期内最值得点赞的亮点。而央行奉行的、以保持长期通胀率在2-3%之间、通过对利率的调节来控制通胀的政策在其当政期间发挥地淋漓尽致，很大程度上保障了澳洲经济得以保持连续二十多年增长而无衰退。这是另一个值得称赞的地方。

对于澳村的普通吃瓜群众来说，除了偶尔抱怨一下税率和物价，我们对社会的稳定和生活的富足已经习以为常。然而大多数人可能不明白，这一切的稳定都是基于央行成功的经济政策。在和平年代里除了恐怖主义的威胁，我们更大的威胁来自于经济的不稳定性。而历史证明在老S的任期内，整个社会无疑是这一场场没有硝烟的大战的胜利者。

06年接任的老S首先碰到的挑战就是由矿业繁荣而带来的高通胀。从06 年到08年头一路攀升，一直达到近十五年的历史最高点7.25%（想想当年房贷是怎么熬过来的，一把辛酸泪啊）。商业银行在07年超出央行基准利率范围的加息曾一度使老S蒙上澳洲最没用的人的羞辱。当然他曾也成功地打了一把前总理霍华德的脸，当后者在竞选中喊出利率在自由党领导下的政府会更低时，央行的加息使总理尴尬不已。

接着就摊上大事了。二十一世纪头十年里的改变世界的两件大事你懂的：如果说9.11改变了世界的政治格局，那么毫无疑问08年的全球金融危机改变了世界的经济格局，并且影响至深直到今日。

2008年10月初，由于雷曼兄弟在几个星期前的轰然倒塌使全世界的金融市场陷入一片恐慌。百年一遇金融危机正式浮出水面。资本市场的剧烈地震给实体经济带来了直接的冲击。对银行失去信心的人们开始在各个分行门口排起了长队，银行面临将被挤兑的风险。澳洲央行面对前所未有的挑战并作出了一个史无前例的决定--果断宣布大幅度降息100个基点以稳定市场信心。这无疑是等于给将要休克的病人打了一剂强心针。（要知道央行奉行的是小幅度调整利率的理念）。在接下来的几个月中，利率又连续下调至历史低点3%。非常时期用非常手段，短期内的巨幅降息稳定住了市场信心，避免了澳洲经济像美国或者欧洲那样陷入一片金融血海。

相对于用雷霆手段对付突发的金融风暴，被迫陷入一个长期低息周期可能是令老S更加头痛的事情。近几年来由于矿业繁荣的退潮和受到全球货币宽松化的影响，澳币的汇率持续走高，这对澳洲这个以出口为主导的国家形式十分不利。国内房市的一路攀升也使央行头痛不已。现在利率已到历史最低点，一再的降息可能难以为继，且在利率已低的情况下再要降息的效果恐怕不大。央行所剩的子弹已经不多了，接下去怎么走是个难题。所幸的是老S到时候走人了，难题就留给继任的小L去解决吧。

管他呢，经济本来就是是锅粥，要不停地煮才不会馊。

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